قامت هيئة السوق المالية السعودية (“الهيئة“) بعد وقوع الأزمة المالية العالمية بالعمل على إصدار بعض الإرشادات لزيادة وعي المستثمر بالمشاكل المالية التي تواجهها الشركات المساهمة العامة. في شهر مايو 2013 قامت الهيئة بنشر مسودة الإجراءات والتعليمات التي تحدد بعض القواعد التي تنطبق على الشركات المساهمة العامة عندما تصل خسائر الشركة المساهمة العامة إلى 50% أو أكثر من رأسمالها (“الإرشادات“). وقد حُدد الموعد النهائي لتقديم التعليقات من قبل مجتمع الأعمال على المسودة في تاريخ 26 يونيو. ولحين إصدار الإرشادات النهائية من الهيئة، فيما يلي ملخص للقواعد الرئيسية في مسودة الإرشادات.
وقد حددت الإرشادات التي تنطبق بمجرد أن تصل الخسائر المتراكمة للشركة العامة إلى 50%، 75% و100% من رأسمالها. وقد تم تعريف “الخسائر المتراكمة” بأنها مجموع خسائر الشركة لجميع السنوات السابقة كما هو مبين في قائمة الأصول والخصوم بالإضافة إلى صافي الخسائر المتراكمة للفترة الحالية.
القواعد المطبقة عندما تصل الخسائر المتراكمة إلى 50% من رأس المال
بمجرد أن تصل الخسائر المتراكمة إلى 50% (ولكن لا تتجاوز الـ75%) من رأس مال الشركة، فعلى الشركة أن:
- تعلن إلى الجمهور مبلغ الخسائر المتراكمة و النسبة المئوية في رأس المال و الأسباب الرئيسية التي تسببت في الخسائر؛ و
- أن تنشر حسابات الإدارة خلال عشرة أيام بعد نهاية كل شهر.
بعد يوم واحد من الإعلان المشار إليه أعلاه، يجب على تداول أن تضيف علامة بجانب اسم الشركة على موقع تداول الإلكتروني، يبين أن الخسائر المتراكمة للشركة قد وصلت إلى 50% من رأسمالها و لكن لم تتجاوز 75% من رأسمالها.
القواعد المطبقة عندما تصل الخسائر المتراكمة إلى 75% من رأس المال
تنطبق القواعد التي تم إبرازها أعلاه عند وصول الخسائر المتراكمة إلى 50% من رأس المال في حال وصلت الخسائر المتراكمة إلى 75% بالإضافة إلى تطبيق القواعد التالية:
- إطالة المدة اللازمة لتنفيذ المقاصة لأوامر بيع أسهم الشركة وشراءها إلى يومين (ت+2) (في مقابل التسوية الفورية المعتادة)؛
- على مجلس إدارة الشركة أن يضع خطة يحدد فيها، من بين أمور أخرى، الخطوات التي تنوي الشركة أن تتخذها لاستعادة العافية المالية للشركة (تضمن الملحق 1 من الإرشادات الأمور التي ينبغي على الخطة أن تحتويها)؛
- على مجلس الإدارة أن يشكل لجنة من ثلاثة أعضاء (يجب أن يكون أحدهم عضو من أعضاء مجلس الإدارة) للقيام بتنفيذ الخطة المبينة أعلاه؛ و
- على الشركة أن تعلن للجمهور في نهاية كل ربع من السنة المالية عن تفاصيل تنفيذ الخطة كما هو موضح أعلاه.
سيتم إلغاء إدراج أسهم الشركة بعد ثلاثين يوماً من حدوث أي مما يلي:
- الشركة لا تقدم إلى الهيئة الخطة المبينة أعلاه؛ أو
- الشركة التي لا تتمكن من تخفيض خسائرها المتراكمة دون 75% من رأسمالها خلال سنتين ماليتين بعد السنة المالية التي بلغت الخسائر المتراكمة للشركة 75% من رأسمالها أو تحقيق أرباح تشغيلية في السنة المالية الأخيرة.
القواعد المطبقة عندما تصل الخسائر المتراكمة إلى 100% من رأس المال
تنطبق القواعد التي تم إبرازها أعلاه عند وصول الخسائر المتراكمة إلى 75% من رأس المال في حال وصلت الخسائر المتراكمة إلى 100% علماً بأنه بعد يوم واحد من الإعلان عن وصول الخسائر المتراكمة إلى 100%، يجب على تداول إيقاف التعامل على أسهم الشركة.
كما عند وصول الخسائر المتراكمة إلى 75%، يتم إلغاء إدراج أسهم الشركة في حالتين:
- عندما لا تقدم الشركة إلى الهيئة الخطة المبينة أعلاه؛ أو
- عندما لا تتمكن الشركة من تخفيض خسائرها المتراكمة دون 75% من رأسمالها، خلال سنتين ماليتين بعد السنة المالية التي بلغت الخسائر المتراكمة للشركة 75% من رأسمالها أو تحقيق أرباح تشغيلية في السنة المالية الأخيرة
الصورة: جاتي إيميجيز